5月14日开盘后，离岸人民币便开始逐步走升、收复隔夜失地，早盘离岸人民币对美元盘中一度收复6.89关口，日内涨超200点。14日下午人民币继续走低，截至20:00，美元/离岸人民币报6.9065；美元对人民币报6.8816。机构分析师和交易员近日对记者称，模型测算显示，逆周期管理（CCA）因子也在发挥作用。
多家机构分析师和交易员对第一财经记者表示，根据其测算模型，目前人民币汇率“收盘价+一篮子”的双目标定价机制所测出的中间价，与5月14日公布的中间价存在一定幅度的偏差，料逆周期管理因子在中间价中发挥了一定作用，显示了一定的维稳意图。
“模型测算显示，14日逆周期因子的幅度预计为-400点（调升人民币），幅度似乎大于此前的调整幅度。”某外资机构交易员对记者表示。
商业银行亚洲高级经济学家周浩对第一财经记者表示：“中间价主要只是起到指导性的作用，近期人民币持续走贬仍与市场此前头寸过于拥挤有关，此前市场主要在做多人民币对美元或人民币对一篮子货币，因此当预期出现调整，反向波动的幅度也会较大。”
早在2018年8月24日晚间，此前被停用的逆周期管理因子重出江湖。中国外汇交易中心当日公告称，近期受美元指数走强和贸易摩擦等因素影响，外汇市场出现了一些顺周期行为。基于自身对市场情况的判断，8月份以来人民币对美元中间价报价行陆续主动调整了“逆周期系数”，以适度对冲贬值方向的顺周梦见放鞭炮期情绪。
不过，交易员普遍对记者反馈称，逆周期因子只是预期引导，在交易时间并未出现干预的迹象，很长一段时间以来，央行基本退出了常态化干预。
2017年，央行首度引入逆周期因子，引入“逆周期因子”不会改变外汇供求的趋势和方向，只是适当过滤了外汇市场的“羊群效应”，并非逆市场而行，而是在尊重市场的前提下促进市场行为更加。
周浩认为，近期人民币继续走弱的空间已经有限。“近期欧元对美元、人民币走升，但看欧元/人民币目前基本已经到达目标位，人民币近期可能对其他一篮子货币还会再走弱一些，但不太会继续出现大幅走弱的可能性。”他此前预计，美元/人民币今年目标位为6.9。
5月14日上午，央行旗下《金融时报》发表题为《短期承压、人民币汇率不会出现持续大幅贬值》的文章，援引机构观点指出，外部变化对市场情绪造成较大影响，人民币汇率短期承压，但预计不会出现持续大幅贬值。
“近期人民币贬值主要是市场力量驱动的结果。”民生证券首席宏观分析师解运亮表示，“对上周人民币贬值情况进行分析后可发现，中间价向升值方向贡献451个基点，收盘价向贬值方向贡献1203个基点。可见，本轮贬值的主要驱动力仍是市场力量，而不是政策因素。”监管部门此前多次表示，不会搞竞争性贬值，不会将人民币汇率作为工具来应对贸易争端等外部的扰动。
摩根士丹利(Morgan Stanley)周三(5月15日)发布研究报告指出，澳元近期走势已经转为中性。
摩根士丹利分析师表示：“我们已经出脱了澳元的多头仓位，因联储立场转变，正如我们预期的一样推迟了加息时机。考虑到中美贸易争端仍在延续，我们已经对澳元/美元的看法转为中性。”
该行分析师补充道：“中期而言，我们预期澳元/美元的表现将会弱于多数贸易伙伴国货币，因家庭债务杠杆过高，尤其是当前市场流动性正在减弱。我们的经济学家预期联储将会从2019年8月开始紧缩周期，可能会在年底前降息两次。我们认为两国利差将会成为澳元/美元走势疲软的一个关键因素。”
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