展望后市，基金公司认为股市仍然需要寻找机会，债市或将延续牛市行情
市场最大的恐惧来自于不确定性，这也是A股在跌跌撞撞中走完全年的原因。刚刚过去的2018年，Wind数据显示，截至2018年12月28日，上证综指全年下跌24.59%，创业板指跌幅28.65%，深证成指跌幅更是达34.42%。山重水复疑无，柳暗花明又一村，股市不“给力”，债市却意外走牛，权益类基金整体低迷，债券基金却普遍上涨。
新的一年已经到来，新年能否有新气象，哪些领域更有机会，不妨听听基金经理怎么说。
景顺长城基金方面认为，回溯历史也不难发现，股市大跌之后成立的新基金往往更容易取得较好表现。一方面新基金无历史包袱，低位布局整体面临的风险相对较小，在后期市场反弹的过程中就更容易收获较高收益。另一方面新基在建仓期中，基金经理可以灵活地控制仓位，更容易把握市场节奏。尽管当前难言股市底部，但从长期来看，股市在经历了近一年的剧烈波动后，市场整体估值已处于较低位。
Wind数据显示，截至2018年12月28日，沪深300成分股市盈率为10.23，市净率1.26；中小板市盈率23.27，市净率2.12。2019年股市配置价值已，从盈利、股指、流动性与监管转向等指标看，优质成长风格占优，看好盈利逆周期及受益于政策放松对冲的行业。
对于债市能否延续今年牛市行情，博时基金董事总经理兼现金管理组投资总监陈凯杨表示，展望2019年，我们认为收益率下行的趋势或仍将持续，但在2018年长端利率显著下行后，今年长端利率的下行空间将小于2018年，且市场的波动可能要更大。信用债方面，部分基本面基本稳健的高收益债可能有利差压缩空间，但是信用分化的格局仍将持续，规避信用风险仍是投资中的重点。
中期来看，全球经济下行的趋势仍在延续，随着美联储加息态度缓和，2019年外部利率和汇率对国内利率的约束都或将减小，依旧难言利率债牛市已经面临拐点，债券市场大概率仍将延续牛市行情。
分品种来看，在短端进一步下行空间有限的情况下，中短期品种的表现可能弱于2018年；基本面继续下行将使得期限利差进一步压缩，长久期利率债表现可能相对中短期品种更好，但是波动增大，需要更加灵活的操作。目前部分基本面比较稳健的信用品种仍能提供不错的收益，可能仍有利差压缩空间，但信用风险仍在，需要较强的信用研究和挖掘能力。操作上需要注重久期和票息的平衡，增加波段交易的灵活度。
对于中美贸易是否会引起波动，引发新的“黑天鹅”？基金公司相对乐观。汇添富基金认为，从外部大观察，中美关系已出现了本质的变化，在双方长期的竞合关系中，竞争因素第一次全面压倒了合作关系。汇添富表示对中美关系依然持谨慎乐观态度，全球化和贸易依然是现有的各方经济利益最大化的最佳办法，美国的经济在主义氛围下也很难独善其身。中美以及其他国家之间的再平衡过程会持续一段时间，但全球化的方向依然是大家的共识。（思维财经出品）■梦见大海涨潮